Vor dem Hintergrund eines schwächeren Dollar und sich wandelnder Realzinsen überprüfen globale Anleger ihre US-Engagements und Absicherungsstrategien. Die Analyse argumentiert, dass Bitcoin unter diesen Bedingungen als makroökonomische Alternative fungieren kann, wenn bestimmte Faktoren zusammentreffen. Sie beschreibt vier Kanäle – Finanzierungsbedingungen, Realzinsen, Absicherungskosten und Krypto-Hebelwirkung – über die sich dieser Effekt entfalten kann, wie aus der Analyse hervorgeht. Gleichzeitig warnt sie, dass hebelgetriebene Kursbewegungen fragil sind und Rückschläge Gewinne rasch wieder auslöschen können.

Am Donnerstag brach der Bitcoin-Kurs in mehreren schnellen Wellen von 84.400 US-Dollar auf den unteren Bereich von 81.000 US-Dollar ein und löste dabei Liquidationen im Umfang von rund 1,7 Mrd. US-Dollar aus. Am Freitagmorgen versuchte Bitcoin nach einem stärker als erwarteten PPI, die Marke von 83.000 US-Dollar zurückzuerobern, während Spot-Bitcoin-ETFs am 29. Januar Nettoabflüsse von -817,8 Mio. US-Dollar und über vier Handelstage insgesamt etwa -978 Mio. US-Dollar verzeichneten, wie CryptoSlate berichtete.

Deloitte stellt in seinem Ausblick für 2026 T+0 als prägenden Wandel für tokenisierte Wertpapiere und Stablecoins heraus und warnt, dass schlankere Berichte einen Blindfleck im Markt schaffen könnten, laut dem Bericht. Roy Ben-Hur und Meghan Burns erwarten eine Einführung über Pilotprojekte und No-Action-Letters, mit frühem Momentum in Collateral-Workflows. Schnellere Abwicklung könnte Liquidität und Venue-Routing neu ordnen und die operativen sowie Aufsichtsanforderungen erhöhen.

Abschnitt 404 des Digital Asset Market Clarity Act würde zinsähnliche Vergütungen beschneiden, die allein für das Halten von Payment-Stablecoins gezahlt werden, und strengere Vorgaben für die Vermarktung dieser Produkte einführen. Der Entwurf definiert, welche aktivitätsbasierten Anreize wie Transaktions- und Treueprämien bestehen bleiben können und wo die Grenze verläuft, ab wann Emittenten als steuernde Instanz von Drittanbieterprogrammen gelten. Das Ergebnis könnte Stablecoin-Prämien stärker in Richtung zahlungsbezogener Vorteile verschieben und Plattformen sowie Emittenten zwingen, die Struktur ihrer Partnerschaften und Offenlegungen neu zu bewerten.

Die Solana-Maintainer forderten Validatoren auf, den Agave-Client v3.0.14 zügig zu installieren, nachdem im Dezember 2025 über GitHub-Sicherheitsmitteilungen kritische Probleme gemeldet worden waren. Das von Anza am 16. Januar veröffentlichte Update behebt zwei Schwachstellen in Solanas Gossip- und Vote-Processing-Systemen, die Validatoren zum Absturz bringen oder den Konsens in großem Umfang stören konnten, wie Anza erläuterte. Frühe Daten vom 11. Januar zeigten jedoch, dass zunächst nur ein kleiner Teil des gestakten Kapitals aktualisiert hatte, was Fragen zur Geschwindigkeit aufwarf, mit der ein verteilt agierender Validator-Pool in dringenden Situationen koordiniert handeln kann.

Der Beitrag zeigt, dass die tatsächlichen Ausführungskosten von Bitcoin weniger vom ausgewiesenen Handelsvolumen als von der Liquidität über Spot-Orderbücher, Derivate, ETFs und Stablecoin-Schienen bestimmt werden. Erläutert wird, wie 1% Markttiefe, intraday schwankende Orderbuchstärke, Hebelwirkung in Perpetuals und Futures sowie ETF-Zuflüsse Slippage und Kurslücken verstärken können, etwa laut Analysen von Kaiko, Amberdata und CryptoSlate. Wenn mehrere dieser Liquiditätsebenen gleichzeitig erodieren, steigen die Ausführungskosten deutlich. Institutionelle Anleger können zwar weiterhin Engagement aufbauen, passen ihre Strategien dann aber an, indem sie verstärkt Hüllenprodukte und Absicherungen nutzen und besonders dünn gehandelte Stunden meiden.

Der Vorsitzende des Agrarausschusses des US-Senats, John Boozman, hat am 21. Januar den aktualisierten Text des Digital Commodity Intermediaries Act veröffentlicht und für den 27. Januar eine Markup-Sitzung im Ausschuss angesetzt. Der Entwurf sieht die Einrichtung einer Verbraucherschutzstelle bei der CFTC vor, finanziert die Aufsicht über den Kassamarkt über branchenfinanzierte Gebühren und eine Überbrückungsbewilligung in Höhe von 150.000.000 US-Dollar und erlaubt spezialisierte Einstellungen. Zudem grenzt der Text den DeFi-Bereich anhand der Kontrolle über Gelder und Transaktionsausführung ab.

Das Auslieferungsnetzwerk Pipe meldete, dass die Solana-Blockchain kürzlich einem Datenverkehr von bis zu rund 6 Terabit pro Sekunde ausgesetzt war, ein Niveau, das die Mitgründer im Grundsatz bestätigten, während das Netzwerk ohne Unterbrechung weiter Blöcke produzierte. Anders als bei den Ausfällen 2021 und 2022 sorgte die Kombination aus QUIC-Netzwerk, stakegewichteter Quality of Service, lokalen Gebührenmärkten und Prioritätsgebühren dafür, dass Spam gedrosselt wurde und Bestätigungen stabil blieben, ohne dass die Gebühren deutlich anstiegen. Strittig ist, ob der Wert von 6 Tbps einen kurzen Peak oder eine anhaltende Last widerspiegelt, doch der Vorfall verdeutlichte ein Design, das bösartige oder niedrig gestakte Anfragen in langsamere Spuren lenkt, statt die Chain offline zu drücken.

Die jüngsten roten Tage bei Bitcoin-ETFs wirken alarmierend, doch die Daten zeigen im Verhältnis zum Vermögen nur begrenzte Abflüsse, während die Derivate-Exponierung sinkt. Die Abflüsse betragen rund 2,5 % des in BTC denominierten AUM, etwa 4,5 Mrd. $, und das Open Interest der CME-Futures liegt bei rund 10,94 Mrd. $, nach etwa 16 Mrd. $ Anfang November. Das Muster spricht eher für das Auflösen strukturierter Trades als für einen breiten Anlegerausstieg.